[MSN]馬山集團在近期的合併和收購（Mergers and acquisitions, M&A）中表示非常注重構建戰略生態管理。在新冠疫情肆虐期間，2021年的越南經濟陷入困難，尤其在今年7月時社區感染病例不斷上升，導致全國許多主要城市採取全面限制社會活動防疫管制措施。爲此，2021年前九個月的越南國内生產總值（GDP）比去年同期僅增長1.4%，2021年第三季度GDP同比下降6.17%。縱然在如此嚴峻的情況下，馬山集團仍在2021年前九個月實現前所未有的648,010億越盾收入，比去年同期强勁增長16.5%。

在防疫期間，消費品、雜貨零售賣和肉類的產業鏈為消費者帶來極大便利，需求量也順勢上漲。此外，貴金屬價格自2020年歷史低點强勢復蘇，今年反而出現了驚喜的增長。未來資產證券（越南）以目前國内的人口疫苗接種率觀察，2022年第一季度應可進入「新常態」階段，並有效幫助國內消費市場恢復正常狀態。這家證券公司認爲，疫情期間的食品儲存需求量暴增，加上傳統市場的關閉，間接讓包裝食品業與便利商店產業成爲2021年經濟重要推手。但未來資產證券（越南）并不看好2022年會延續上一年的輝煌銷售模式，畢竟疫情時代終究會雨過天晴，大家都會回到原本的生活模式。

慧眼聚焦消費者商業生態

據[VCSC]越南資本證券結合商業生態系統觀察，馬山集團近期的動向確實聚焦在M&A。馬山集團在今年上旬便收購了福隆咖啡（Phúc Long Heritage），因此坐穩越南茶葉與咖啡零售連鎖品牌；或是收購越南移動虛擬網路運營商(MVNO)Mobicast公司的股份，而跨足電信領域並擁有全面整合電信服務的Reddi網絡品牌。馬山集團還私下向韓國第三大集團SK Group發行The CrownX 4.9%的股份，在收購後籌集3.4億美元。

前些日子的馬山集團似乎有意從動物飼料業撤資，事實上近期荷蘭飼料業德赫斯集團（De Heus）剛宣佈將全面與馬山集團旗下的[MML]MEATLife子公司-MNS Feed，展開生產活動的合作。這樣一來，馬山集團隨著飼料業務的合併，也將剝離其在動物飼料領域的所有資本，預計將在2021年第四季度籌集72,000億越南盾以減少債務並專注於發展肉類領域。德赫斯集團和馬山集團在雙方的協議中，同意進行長期戰略供應交易，德赫斯集團將提供高達70%的動物飼料和280萬頭豬肉，相當於MML一年內生豬需求的80%。

出售動物飼料部門的所有資本也使馬山集團股份公司的收入每年減少約150,000億越南盾。MNS Feed擁有Anco100%的股份和Proconco75.2%的股份，佔動物飼料市場總份額的13%。作為交易的一部分，義安的馬山肉業農場目前年產成品豬23萬頭，將滿足剩餘的20%。MML認為，此次合作將確保肉類質量，並有助於將價格波動對牲畜飼料和生豬的影響降至最低。馬山集團預計2021年豬肉業務的收入為2億美元。到2025年，MML的目標是實現15億美元的收入，相當於該國肉類市場份額的10%，包括：鮮冷豬肉、家禽和加工肉類；其中，加工肉類貢獻了40%的收入和70%的淨利潤。

VCSC也認為，如果公司管理層的目標是繼續重組以完全100%專注於商業活動、消費業務（並持續戰略性地降低商品業務的比例），那麼馬山的股票將變得更具吸引力。馬山集團得益於公司的消費者業務平台，包括快速消費品、品牌肉類和零售，越南也將受益於長期消費增長潛力。

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