從2010年至2019年，越南的發電量以平均每年10%的速度增長。在疫情影響下，2020年同期增速放緩至2.4%，電力消耗相對也大幅減少。2021年7月間的越南雖受疫情影響而實行社交距離政策，但電力消耗卻快速回升，增速超過6.4%。不過此漲幅仍低於「第八版國家電力發展總體規劃」預期的 8.1%。

【中國電力供應缺口，能為越南創造何種新機會？】

據最新的電力行業報告，[VND]VNDirect預計後疫情時代的電力需求將從2022年開始逐漸回升。據越南工商部的數據顯示，2021年到2023年之間，電力消耗將以8.1%複合比率增長。

中國限電、歐洲陷入能源危機，都爲越南創造了機會。中國在「能耗雙控」政策下控管能源消耗，並限制高耗能產業的「能消總量」與「能耗強度」，造成中國多個高耗能省份電力短缺，讓廠商們面對許多不確定性。有些公司被迫在高峰時段「短期、選擇性的暫工」，或每週暫停營運2-3天。另一方面，歐洲的能源危機也引發關注。據VND稱，隨著天然氣、煤炭和石油供不應求，價格大幅上漲，能源短缺的危機對全球供應鏈帶來一定的影響，特別是中國與歐洲各國因增加能源供應的速度跟不上預期需求恢復的速度，這讓許多投資者急著另尋替代方案——而越南成了一個明智的替代選擇。

VND認爲，越南現代電力系統的穩定是一個優勢，將更有利於吸引外國直接投資（FDI）。

由於中國許多製造業的產量下降，因而促使一些公司考慮將產能從中國轉移到越南，讓越南增加出口產量。這將使越南企業大為受益。

【能源股成新亮點】

股市方面，能源題材族群持續拉升，近期有多支能源電力股同時爆發，正處於高位或高位成交。[GAS]越南油氣總公司股票的交易價格區間為 111,000 盾/股，接近 2018 年年中 113,000 盾/股的歷史高點；這個價格在不到一個月的時間裡上漲了 26%。[NT2]仁澤二號發電股價目前在22,150盾/股附近交易，自9月底以來上漲12.5%，接近2019年的高點。[BCG]竹子基金處於20,900盾/股的歷史價位；[FCN]FECON股份公司今日收於15,800盾/股，9月底至今淨增23%。

VND則認爲現在是買入能源電力股的好時機。越南正進行減煤展綠的轉型方向，政府目前考慮並保持「宏觀經濟增長」和「環境可持續性」之間的平衡。VND表示，這種能源轉型的規模龐大、能源增長快且占比高，從傳統能源到清潔能源轉型的電力股在短期内有巨大潛力。VND也傾向能源基礎設施開發，並從降低對電網的依賴，以低碳、永續的經濟發展策略進行國家轉型。近期為應對歐洲和中國的電力短缺，能源股在全球股市上漲，成爲了新亮點。由此可見，越南電力供應的穩定與充足將使越南在後疫情復甦中能獨占一席之位。

VND也預計，隨著後疫情下生產活動的恢復，天然氣發電量將從2022年起再次增長。此外，明年將有機會發生「反聖嬰現象」，水力發電產量將持續減少，這有助於增加對燃氣發電的需求。天然氣產業鏈也成爲了未來幾年最有前景的一部分。由此可見，熱電題材股如[POW]越南石油電力總公司、NT2，石油題材股GAS等基礎設施開發商將從此趨勢中獲益。

早期階段已在越南擴大投資的ESG（環境、社會、公司治理），在新興市場中逐步獲得認同，資本顯著增加。VND優先考慮的是那些正從關稅中收益，且具有吸引力的「可再生能源項目」和「開發可再生能源基礎設施」的公司，例如：BCG和FCN。

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