• 登入
  • 註冊

購物車內無任何商品

潘西邦越南股市
  • 首頁
  • 日報
    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 01月05日:1530點關卡震盪 越南指數跌逾3點

    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月31日:2021年最後一天 權值股帶動收高

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月29日:外資連4買超 散戶連4賣 大盤繼續震盪

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月27日:地產零售銀行聯手 越南指數上漲近12點

    越股日報 12月27日:地產零售銀行聯手 越南指數上漲近12點

    越股日報 12月23日:久盤後下跌 爆出大量換手

    越股日報 12月23日:久盤後下跌 爆出大量換手

  • 財經新聞
    • All
    • 即時新聞
    • 影音新聞
    外資持續湧入物流不動產

    外資持續湧入物流不動產

    與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

    與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

    年關相近  西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

    年關相近 西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

    零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

    零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

    日盛越南基金將越南評為「亞洲之鑽」

    日盛越南基金將越南評為「亞洲之鑽」

    新黃明集團宣佈放棄購買胡志明市天價地塊

    新黃明集團宣佈放棄購買胡志明市天價地塊

    • 即時新聞
    • 影音新聞
  • 股市資訊
    • 越南股票百科
    • 除權息行事曆
  • 研究報告
    • All
    • 個股動態
    • 觀點分析
    越南版的亞馬遜 馬山集團的未來

    越南版的亞馬遜 馬山集團的未來

    [SSI] 西貢證券的錢莊效應

    [SSI] 西貢證券的錢莊效應

    西貢商信銀行(STB)成交爆巨量!名花終有主?

    西貢商信銀行(STB)成交爆巨量!名花終有主?

    潘西邦的越文學習心得分享

    Vincom零售否极泰来

    Vincom零售否極泰來

    今年證券市場的異象 – K型復甦

    今年證券市場的異象 – K型復甦

    經營權爭奪戰落幕 越南最大的營造工程公司後市難料

    經營權爭奪戰落幕 越南最大的營造工程公司後市難料

    越南央行降息 對股市及銀行利率有什麼影響?

    越南央行降息 對股市及銀行利率有什麼影響?

    三檔長期投資的越南地產股

    三檔長期投資的越南地產股

    • 觀點分析
    • 個股動態
  • 關於潘西邦
    • 使命與願景
  • 訂閱方案
No Result
View All Result
  • 首頁
  • 日報
    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 01月05日:1530點關卡震盪 越南指數跌逾3點

    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 01月04日:2022年開盤首日 指數創歷史新高

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月31日:2021年最後一天 權值股帶動收高

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月30日:資金從地產股抽出 轉向證券及油氣能源

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月29日:外資連4買超 散戶連4賣 大盤繼續震盪

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月28日:Omicron病例正式確認 大盤震盪後收漲

    越股日報 12月27日:地產零售銀行聯手 越南指數上漲近12點

    越股日報 12月27日:地產零售銀行聯手 越南指數上漲近12點

    越股日報 12月23日:久盤後下跌 爆出大量換手

    越股日報 12月23日:久盤後下跌 爆出大量換手

  • 財經新聞
    • All
    • 即時新聞
    • 影音新聞
    外資持續湧入物流不動產

    外資持續湧入物流不動產

    與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

    與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

    年關相近  西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

    年關相近 西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

    零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

    零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

    日盛越南基金將越南評為「亞洲之鑽」

    日盛越南基金將越南評為「亞洲之鑽」

    新黃明集團宣佈放棄購買胡志明市天價地塊

    新黃明集團宣佈放棄購買胡志明市天價地塊

    • 即時新聞
    • 影音新聞
  • 股市資訊
    • 越南股票百科
    • 除權息行事曆
  • 研究報告
    • All
    • 個股動態
    • 觀點分析
    越南版的亞馬遜 馬山集團的未來

    越南版的亞馬遜 馬山集團的未來

    [SSI] 西貢證券的錢莊效應

    [SSI] 西貢證券的錢莊效應

    西貢商信銀行(STB)成交爆巨量!名花終有主?

    西貢商信銀行(STB)成交爆巨量!名花終有主?

    潘西邦的越文學習心得分享

    Vincom零售否极泰来

    Vincom零售否極泰來

    今年證券市場的異象 – K型復甦

    今年證券市場的異象 – K型復甦

    經營權爭奪戰落幕 越南最大的營造工程公司後市難料

    經營權爭奪戰落幕 越南最大的營造工程公司後市難料

    越南央行降息 對股市及銀行利率有什麼影響?

    越南央行降息 對股市及銀行利率有什麼影響?

    三檔長期投資的越南地產股

    三檔長期投資的越南地產股

    • 觀點分析
    • 個股動態
  • 關於潘西邦
    • 使命與願景
  • 訂閱方案
No Result
View All Result
潘西邦越南股市
No Result
View All Result
Home 研究報告 個股動態

富潤珠寶(PNJ)今年獲利充滿變數

2020-07-07
in 個股動態
0

富潤珠寶(PNJ)主要生產及銷售貴金屬、寶石、飾品,在現階段經濟活動受疫情影響時,這類非必需品的零售行業首當其衝,除了要面對消費者購買力下降,另一個隠憂是企業的流動性。

增加現金部位應對疫情 衍生利息費用

貴金屬、寶石、飾品除了是商品,也具有保值性,消費者隨時可以將其兌換成現金。寶潤珠寶對於自家產品,有以50%以上原價回購的政策,若是24k、22k金飾則有依照重量及黃金牌價回購的政策。因此在經濟不景氣的時候,該公司更需要注重保持現金流動性。

飾品連鎖店鑽石世界(Thế Giới Kim Cương)就是一個例子,在今年4月份,該公司因為新冠疫情出現營運困難,不得不出售給DOJI珠寶(Tập đoàn Vàng bạc đá quý DOJI)。鑽石世界的管理層就表示,該公司營運模式必須接受客人以折扣價回售產品,疫情期間公司現金流變成負數,最終尋求營運資金不成功,於是選擇讓DOJI珠寶收購。由於這種行業特殊性,富潤珠寶必須保持一定數量的黃金及現金,以確保流動性無虞。

從富潤珠寶公布的第一季財報可以看出,3月底時公司帳面上的現金金額為3020億盾,比起去年12月底的950億盾翻了幾倍,短期借款金額為2.411萬億盾,相當於股東權益的28.5%。西貢證券研究部(SSI)預估,今年該公司利息費用將比去年增加500億盾,約增加4-5成,2019年財報顯示,該公司去年利息費用為1150億盾。

客戶購買力下滑

在6月10日的股東會上,富潤珠寶的總經理黎智通先生(ông Lê Trí Thông)說道,金價上漲帶動金飾價格走高,消費量已經減少,而新冠疫情則進一步讓奢侈品的購買力下滑。

西貢證券研究部(SSI)調查指出,許多飾品門市在解除社會隔離令之後,銷售數字僅有疫情之前的30-50%水平。這現象對富潤珠寶好壞參半,好的一面是富潤珠寶此時正在吃下小型業者的市場份額,壞的一面是該公司銷售額也會下滑,富潤珠寶第1季度營收同比增長僅4.5%,而公司管理層已經公開預估今年下半年的零售部門營收會衰退。根據越龍證券(Viet Dragon Securities, VDS)的預估,富潤珠寶今年同店銷售增長率(SSSG)為負數的-17%,若疫情在9月份有再次流行的情況,則可能今年的同店銷售增長率為低至-33%。

面臨購買力的下滑,富潤珠寶必須推出各種促銷活動,但如此一來會影響毛利率,今年2、3、4月就出現連續3個月毛利率下跌,其中4月份最慘,由於大部份時間處於社會隔離令,單月份毛利率僅有8.4%。累計今年1-4月份毛利率為19.8%,較去年同期的22.4%減少。

營運目標及資本開支謹慎

在4月份結算單月虧損之後,富潤珠寶於5月底調降了今年的營運目標。營收為14.486萬億盾,同比減少15%,稅後淨利8320盾,同比減少30%。

這份新的營運目標與年初的相比,營收目標下調了31%,獲利目標下調了38%。如果年底實際營運情況與營運目標相符,那麼這是富潤珠寶連續增長5年之後,首度出現衰退。

資本開支仍會進行,公司仍維持龍安省第2個廠房的投資計劃,不過不是立即投資出去,會視經濟情況好轉情況出手,態度相對謹慎。此外管理層評估二、三級城市的需求受疫情影響情況較輕,因此規劃陸續在二、三級城市開設31家門市。

西貢證券研究部認為,富潤珠寶會持續進行關舊店開新店的策略,預估今年將新開20家店面,關閉15家店面。2019年底,該公司一共有346家門市,西貢證券預估今年底將達到351家門市。

越南券商的估值

西貢證券認為,疫情影響市場需求,反而使富潤珠寶可以增加市場份額,排擠小型競爭者。但奢侈品需減少讓該公司今年面臨衰退。預估富潤珠寶今年營收15.768萬億盾,同比減少7.2%,稅後淨利9050億盾,同比減少24.2%。2021年營收及淨利恢復成長,分別達16.695萬億盾、1.075萬億盾,同比增長5.9%、18.7%。

越龍證券則表示,富潤珠寶有零售及批發收入,其中零售部門貢獻了90%的毛利金額,而零售卻也是受疫情影響最重的,疫情消退之後還會持續影響消費者購買力,但越龍證券認為富潤珠寶完全有能力通過這次行業低潮,該公司除了是越南金銀飾品行業龍頭,財務狀況健全,去年新增加ERP企業管理系統,目前覆蓋率已達85%,將可增加庫存管理效率。

儘管如此,越龍證券最近仍大幅度調低了該公司估值。預估2020年營收15.47萬億盾,同比減少9.0%,稅後淨利8960億盾,同比減少25.0%。2021年恢復成長,預估營收18.547萬億盾,同比增長19.9%,稅後淨利1.115萬億盾,同比增長24.4%。

PNJ 財務預估(來源: VDS越龍證券)

單位: 十億盾2017201820192020估2021估
合併營收10,97714,57117,00115,47018,547
毛利1,9122,7793,4612,9943,707
稅前淨利9071,2061,5071,1211,394
稅後淨利7259601,1948961,115
母公司稅後淨利7259601,1948961,115
財報EPS(盾)6,4346,4814,8963,6774,645
毛利率%17.4%19.1%20.4%19.4%20.0%
淨利率%6.6%6.6%7.0%5.8%6.0%
營收年增率(%)28.2%32.7%16.7%-9.0%19.9%
稅後淨利年增率(%)60.9%32.4%24.4%-25.0%24.4%
標籤: PNJ富潤珠寶
前一則

越南外貿商銀增資計劃出爐 繼續朝向區域百大銀行目標邁進

後一則

越股日報 8月27日:越南汽油集團與FPT科技支撐盤面 中小型股活躍

相關的文章

越股日報 9月30日:市場缺乏動能 量縮守住均線
日報

越股日報 9月30日:市場缺乏動能 量縮守住均線

2021-09-30
越股日報 9月10日:零售消費板塊轉強 但指數欲突破壓力尚需補量
日報

越股日報 9月10日:零售消費板塊轉強 但指數欲突破壓力尚需補量

2021-09-13
日報

越股日報 5月20日:大型藍籌股與小型低價股走勢分化 越股大漲15點

2021-05-20
日報

越股日報 4月12日:大型地產主坦全場 越南指數再創新猷

2021-04-13
即時新聞

[PNJ]富潤珠寶:擬私募現增1,500萬股

2021-04-13
[PNJ]富潤珠寶決議每股配發2,000盾現金股利
即時新聞

[PNJ]富潤珠寶決議每股配發2,000盾現金股利

2021-04-01
如您要留言 請先 登入

最新文章

外資持續湧入物流不動產

外資持續湧入物流不動產

2022-01-28

...

與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

與小米品牌合作的DigiWorld今年目標是衝破80,000億越盾利潤

2022-01-28

...

年關相近  西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

年關相近 西貢啤酒每日廣告費平均達68億盾

2022-01-27

...

零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

零售巨頭Vinmart正式更名為Winmart

2022-01-23

...

Prev Next

按分類閱讀

  • 個股動態 (5)
  • 即時新聞 (191)
  • 影音新聞 (18)
  • 日報 (334)
  • 未分類 (1)
  • 觀點分析 (15)
  • 越南股票百科 (10)

請詳閱《隱私保護聲明》《使用條款》
當您瀏覽與使用本網站 即視為同意前述聲明及條款

聯絡我們

+84867177227

0867177227

[email protected]

 

LINE官方帳號 @pxpvn

© 2020 版權所有 潘西邦投資顧問 Phan Xi Pang Investment Consulting Limited Company. 網站設計 GREENSOFT.

No Result
View All Result
  • 首頁
  • 日報
  • 財經新聞
    • 即時新聞
    • 影音新聞
  • 股市資訊
    • 越南股票百科
    • 除權息行事曆
  • 研究報告
    • 觀點分析
    • 個股動態
  • 關於潘西邦
    • 使命與願景
  • 訂閱方案
  • 登入
  • 註冊
  • 購物車

© 2020 版權所有 潘西邦投資顧問 Phan Xi Pang Investment Consulting Limited Company. 網站設計 GREENSOFT.

歡迎回來

使用Facebook帳號登入
使用Google帳號登入
或

用您的帳號登入

忘記密碼? 註冊

建立新帳號

使用Facebook帳號登入
使用Google帳號登入
或

或填寫註冊表格

所有欄位都是必填的 登入

重設密碼

請輸入您的使用者名稱或email以重設密碼

登入

Add New Playlist

Are you sure want to unlock this post?
Unlock left : 0
Are you sure want to cancel subscription?