MSN：馬山集團

(四)營業項目

(五)市場規模、供需與競爭力

• 快速消費品市場(FMCG)的龍頭

在調味料行業(魚露、醬油、辣椒醬等)，馬山集團是越南市場的領導者，在方便食品行業(方便麵、粥、即食火腿腸等)，該集團在高價方便麵市場排名第一，由於越南方便麵售價較低，市場大多數的利潤是來自於高單價的產品。馬山集團在消費品市場已經發展出各類加工食品、飲料的價值鍊，並且擁有強力品牌，不論是自己發展或者收購的品牌，都是市場領導者且得到越南消費者的信賴，使該集團得以在必須消費品市場中立於不敗之地。這些主要歸功於馬山集團以消費者為重心的明確定位，在越南消費者價格高度敏感的情況下，馬山集團成功將價格競爭的大宗商品附掛品牌優勢，以符合不同層級消費者的需求。這些品牌包括：調味料、沾醬品牌CHIN-SU、Nam Ngư(南漁魚露)、Tam Thái Tử(三太子醬油)、Cholimex；方便麵、粥、即食火腿腸、即食肉品等品牌Omachi、Kokomi、Ponnie、Heo Cao Bồi(牛仔豬)；即飲咖啡、瓶裝水、飲料品牌Vinacafe(越南咖啡)、Wake-up、Wake-up 247、Compact、Lemona、Vĩnh Hảo(永好礦泉水)、Vivant、Quang Hanh、Sư Tử Trắng(白獅子啤酒)。根據市調機構Vietnam Report，馬山消費品排行越南最具公信力的食品企業首位，Vinacafe品牌為越南最有公信力的飲料品牌Top10。歐洲市調機構Kantar Worldpanel評選2019年快速消費品品牌報告Brand Footprint指出，魚露品牌Nam Ngư(南漁)連續7年成為越南人最常購買的品牌Top3。

• 搶攻越南安全肉品市場

與美國相比，越南消費者平均收入僅有美國的十分之一，但肉品的價格卻高出一倍，實屬不合理。馬山集團旗下的馬山肉品生活(Masan MEATLife)在2018年推出冷鮮肉品牌MeatDeli，即致力提供越南消費者兼具美味與食品安全的肉品。馬山肉品生活的戰略是透過 3F模式，即飼料、養殖、食品一條龍(Feed – Farm – Food)，從養殖場到餐桌徹底改良畜產肉品行業的價值鍊。在飼料生產方面，馬山集團在全越南有13個飼料工廠，在規模生產及採購優勢之下，該集團的飼料工廠利潤率高於同業。自有品牌飼料Bio-zeem不添加抗生素，含有獨家的酵素配方，增強豬隻免疫力及肉量。在養殖及加工方面，目前該公司在中部的義安省自有高科技養豬場，符合GLOBALG.A.P認證，每年可生產23-25萬頭生豬，面積223公頃，總投資額1.4萬億盾(約6千萬美元)，設有汙水處理、沼氣發電設備等；位在北部的河南省則有歐洲技術的冷鮮肉加工廠，符合英國零售商協會BRC標準，每年可加工140萬頭生豬，約當14萬噸肉品，相同標準的冷鮮肉加工廠，即將在南部的隆安省落成，以就近供應胡志明市及南部各省市的消費者。在肉品分銷方面，MeatDeli品牌的冷鮮肉，雖然進入市場僅一年多，根據2019年越南經濟時報(Thời báo Kinh tế Việt Nam)調查，MeatDeli已成為越南消費者信賴品牌Top10。2019年12月，單月份冷鮮肉銷售額已突破1,000億盾。

• 開採鎢礦及提高加工技術成份

馬山資源(Masan Resources)擁有北部太原省的炮山礦床(Núi Pháo)，主要生產重要戰略金屬精煉鎢、鉍及螢石。在中國大陸以外，馬山資源佔全球36%的鎢礦產量。2010年7月，歐盟已宣布將鎢及螢石列為戰略物資。馬山資源不僅從事上游的鎢礦開採，並計劃收購德國世泰科集團(H.C. Starck)的鎢金屬處理事業部門，提高馬山資源在鎢行業中游產品(如：仲鎢酸銨APT)的加工及供應能力。這項交易將使馬山資源不只是最大的鎢礦之一，也成為行業中游鎢化合物最大的廠商之一。目標市場的規模也由原先每年13億美元，提高到46億美元，並滿足行業下游各領域需求，如：機械、工具、採礦設備、汽車、能源、航空、化工、軍工等。此外，馬山資源仍繼續尋找鎢金屬深加工的戰略合作夥伴，以求增加自身的附加價值。

• 越南零售市場龍頭

越南零售市場與消費品市場一樣，存在著供應鍊分化、經營效率待提升等機會。零售行業是馬山集團的新領域，維持該集團在消費品領域的一貫作風，馬山集團在零售業要做就做最大。該集團收購原屬於Vin集團(VIC)的VCM控股公司，VCM控股是百分之百持有Vincommerce的企業，Vincommerce在越南全國經營132家大型超市Vinmart，以及2,900家便利商店Vinmart+。儘管Vincommerce是目前越南最大的零售系統，但佔越南零售市場份額仍不到3%，市場存在著供應鍊分化現象。然而，隨著越南城鎮化比率達到50%，並且年均收入超過5千美元中產階級人數不斷上升，現代化零售渠道的佔比，預估將由目前的8%，提高到30%。此外，Vincommerce持有100%的Vineco，VinEco從事有機農業，運用現代化科技種菜，在全國擁有14個農場，數百名碩士博士科研人員，數千名員工，自建溫室及包裝生產線，生產的有機蔬菜通過全國3000多個Vinmart超市系統銷售。Vineco的有機農業，將來與MeatDeli安全冷鮮肉品搭配，目標是進入每個越南家庭的餐桌。

(六)轉投資狀況

(七)財報